斑馬消費 任建新截至2022年底，中國乘用車保有量達到2.736億，已成為世界第一大汽車市場，預計未來幾年仍將保持6%以上的年均增速。一般而言，乘用車車齡越過6年的臨界點，汽車服務開支便開始顯著增加。數據顯示，2022年中國乘用車的平均車齡為6.2年，預計2027年達到8年。在此背景下，中國汽車服務市場，已經進入爆發期：最近5年的平均增速超過10%，2022年達到12398億元；預計未來5年將繼續保持9%以上的年均復合增長率。十幾年前，“碼農”陳敏離開惠普研發中心加入一家車險直銷公司，陰差陽錯進入汽車后市場。2011年，他創立途虎養車網，以輪胎為切入點布局汽車服務市場。從種子輪、A輪一直到F輪，10年時間，途虎進行了16次融資，騰訊、愉悅資本、紅杉資本、方源資本等機構合計投入近百億元。借助燒錢模式積累的海量用戶，以及線上線下相結合的商業模式，途虎成為中國市場最大的線上線下一體化汽車服務平臺，中國汽車服務供應商聚集的最大車主社區。市場高速增長，途虎地位穩定，但令人大跌眼鏡的是，公司規模居然下降了。2019年-2022年，途虎養車收入70.40億元、87.53億元、117.24億元、115.47億元，去年同比下降了1.5%。在收入增長停滯的背景下，公司大幅提高業務毛利率，讓減虧成為業績層面為數不多的亮點。即便如此，途虎養車仍然未能實現盈利，2019年-2022年凈利潤分別為-34.28億元、-39.28億元、-58.45億元、-21.38億元，4年累計虧損153.40億元。去年特殊的市場環境，并不是公司陷入增長瓶頸的主要原因。畢竟，途虎線上業務鮮受影響，線下門店遍布全國，且整體開工率受損不大。而且，汽車服務作為有車一族的剛需，維修、保養的需求可能會推遲，但大概率不會取消。途虎養車業績下降的主要原因，還是因為門店數量的下降。創立初期，途虎養車以電商銷售和給第三方汽車服務門店倒流為主要變現模式。但是，汽車服務對線下場景深度依賴，要求途虎養車不得不把商業模式做重。畢竟，引流只是開始，更重要的還是線下的產品和服務。這個產業的核心價值，也在于此。2016年，途虎養車以線上平臺為基礎，開設首家途虎工場店，后開啟加盟以及第三方合作門店。截至2021年9月末，公司門店網絡包括202家自營途虎工廠店和3167家加盟途虎工場店（由1538名加盟商管理），另外還有33223家合作門店。2022年初，途虎養車遞交港股IPO招股書，重點提到了公司崛起的秘訣——飛輪效應：為了使靜止的飛輪轉動起來，一開始你必須使出很大的力氣；飛輪的速度一旦起來，后續就變得輕松。移動互聯網燒錢吸引用戶，形成市場優勢地位后謀求盈利，正是基于這個邏輯。然而，沒等公司形成盈利能力，途虎養車的飛輪便慢了下來。截至2022年12月31日，公司旗下包括162家直營途虎工場店、4491家加盟途虎工場店和20870家合作門店。15個月時間，不僅直營門店數量縮水，合作門店更是直接減少了12353家。合作門店板塊帶來的收入直接腰斬，成為公司收入下滑的主要原因。整體門店數量暴降的根本原因在于，途虎養車體系內的用戶增速下降，平臺無法持續為合作門店引流，拿不到更多業務的合作門店自然而然選擇了退出。2019年-2022年，途虎養車年度交易用戶數分別為860萬、1100萬、1480萬、1650萬，最近3年的同比增速分別為27.9%、34.5%、11.5%。所以，途虎養車有意無意間，將更多的資源傾向于輕資產的、且與公司綁定較深的加盟工場店。當然，對于途虎養車來說，更長遠的挑戰來自新能源汽車對傳統燃油車渠道的顛覆。燃油車時代，銷售、服務分離，汽車服務市場主要由4S店和零散的街邊修車店兩大體系組成。但是，這兩端都存在自身難以解決的痛點，才讓處于中間地帶的途虎養車借助互聯網模式悄然崛起。新能源汽車，保養需求本就遠低于燃油車，且汽車品牌自營服務模式成為新主流。你可能會選擇去途虎養車換機油，但你會到這里更換新能源汽車的電池嗎？